admin记者魏兆宇 春节假期后的第一个交易日（2月24日），A股价值上涨，多个板块炙手可热。不少上市公司在近期的投资展望中表示，在经济逐步复苏、产业成熟度加快的背景下，人工智能、半导体、消费等领域存在结构性机会。如何在科技快速发展与宏观经济周期性波动之间取得平衡？如何精准捕捉中国经济高质量发展周期间的“未来资产”？面对这些问题，不少公共机构提供了积极的研究和意见。我们预计更多资金将继续进入市场。耿瑞坦表示，大成基金的行动建议，从企业业绩角度看，A股上市公司减少制造业投资和资本投资是有原因的。促进供需再平衡，支撑绩效。外国经济体的财政扩张，加上全球贸易结构调整和再工业化进程，将导致外部需求出现明显的贝塔值。耿瑞坦表示，从微观流动性来看，A股目前处于流动性总量扩张、风险偏好增强的环境，未来需要关注财政和货币政策。近期资金净流入A股持续。主要收入来源为保险资金和贷款。个人投资者主要是一群偏好高风险的富裕人士。预计2026年将有更多资金流入。中长期来看，国泰基金基金经理付松认为，由于中长期规划和政策的实施，继续鼓励长期资金入市，市场仍具有看涨动力。当前风险——自由利率走低，资本市场改革加速，中长期宏观经济预期向好，有力支撑市场。 A股、港股还有上涨空间。华夏基金表示，市场中期利好趋势有望继续深化和平衡。从宏观环境看，中长期规划确保了充足的政策空间，外部不确定性和错位的缓解创造了相对有利的外部环境，外部风险降低。市场动态正在从纯粹的估值修复转向盈利能力和结构性再平衡。海富通基金认为，顺周期价格上涨和AI市场渗透仍然是市场主要力量，市场呈现震荡上行趋势，他表示很可能会持续下去。 2026年是“十五五”开局之年，市场预期稳增长政策逐步增多。此外，春节后贷款余额有望恢复，加上近期风险偏好上升，市场资金有望保持充裕。设计可以关注行业趋势。春节期间，原油价格和大宗商品价格普遍上涨，围绕PPI回升的周期性投资趋势也将受到关注。中欧基金基金经理罗家明认为，港股仍处于全球估值低迷状态，沪深300指数处于中低个位数水平，因为市场认识到中国经济的抗压能力，且外资基金仍严重减持中国资产。今年港股IPO数量过多预计将对市场造成一定影响，主要体现在资金分流和风险偏好下降，2025年第四季度的市场走势部分反映了这一点影响。根据此前判断，今年恒生指数仍有上涨空间。我们普遍看好AI领域。人工智能领域是多家上市机构战略会议的主要焦点。刚果进入心脏。大成基金基金经理杜聪表示，对2026年上半年AI产业链的表现依然乐观。同时，AI模型的能力不断进步，增强了市场信心。另一方面，与以往算力强、应用弱的格局不同，OpenAI等纯原生AI应用的ARR（年度经常性收入）将在2025年大幅增长，谷歌等公司也将通过AI赋能传统业务实现收入大幅增长。当前，行业领先者正在加速应用绿色AI转型，算力需求预计将爆发式增长。吉即使有示范效应，其他CSP厂商（云服务提供商）也会继续加大对算力的投资。就半导体行业而言，华夏基金认为，随着大规模AI模型的持续推广，半导体行业正在以更快的速度发生变化。从硬件方面的芯片和半导体到软件方面的大规模模型和算法都可以看到这种迹象。您可以重点关注半导体行业个股的成长表现以及行业趋势的进展。谈到消费领域，嘉实基金大宗消费研究总监吴越表示，消费行业已经进入重大拐点。随着居民财富效应的释放以及高端消费和服务需求的增加，消费者的投资机会预计将在2026年重新出现。如果行业情绪低迷，可能是一个发展的窗口期。此外，周期性行业近期也成为不少股票投资机构频频提及的热词。中信保诚基金认为，2026年，周期性投资故事正处于根本性转折点。政策驱动的“反下放”举措与全球产业链重组正在共同推动中国制造业领导集体从“价格接受者”向拥有定价权的“价值创造者”转变。海富通基金表示，目前春季市场行情比较匆忙，可以考虑逢低吸纳。具体配置思路，首先是科技主线，包括半导体、算力、游戏、机器人等。新生产力仍是政治重点方向，可以关注国内科技进步的领域。二是与外需相关的行业，如化工、有色金属、机械等。（编辑：康博）
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