ETF市场正经历“剧烈的温度波动”，以港股为主题的ETF受到青睐。

今年以来，ETF市场整体呈现“冷热不均”的状况。 Against a backdrop of net outflows from broad-based ETFs, Hong Kong stock-themed ETFs bucked that trend and became a key direction for capital allocation. Disaggregated products such as Hang Seng Technology ETF, Southbound Connect Internet ETF and Southbound Connect Innovative Drugs ETF have seen net inflows, indicating market funds’ support for Hong Kong equity assets and reflecting the current market structural allocation logic.尤其是ETF市场全年分化趋势较为明显。多种ETF均录得净流出。沪深300 ETF、中证500 ETF、沪深A500 ETF、上证50 ETF等传统宽基ETF均出现不同程度的净流出。 There is a growingenthusiasm for capital allocation in Hong Kong stock-themed ETFs, where technology, Internet, innovative medicines and other sectors a表现尤其出色，使其成为资本配置的重要目标。资料显示，截至2月24日，恒生科技ETF全年净流入296亿元，港股通互联网ETF净流入113亿元，南向通创新药ETF净流入30.15亿元，南向通科技ETF净流入26.25亿元。资金流向反映了投资者对香港股市投资机会的浓厚兴趣和投资趋势。 “香港股市目前估值水平的吸引力正在逐渐显现。”恒生前海港股通价值混合基金经理陈兴对《证券日报》记者表示。深圳前海排网基金销售有限公司公募产品交易员曾芳芳表示，“较低的估值水平预计不仅能为港股提供缓冲””换言之，底层设计，线索“该基金以港股历史低估值区间入市，重点配置科技、创新药、互联网平台等稀缺核心资产给港股，产生超额收益。”“同时，在境外流动性预期灵活、押注资金持续南流的背景下，投资者积极利用ETF高效捕捉市场机会的工具，体现投资者在风险中寻求结构性机会的投资策略。尽管近期香港股市整体呈现震荡格局，但受访者仍看好香港股市的结构性投资机会。 “我们展望 2026 年，预计流动性环境将改善郑说：“那么，我们维持对港股“结构性市场”的基本判断。市场想要突破牛市瓶颈，关键是企业盈利的强劲复苏，而不是单纯依靠估值的扩张和扩大。风险溢价正在线性下降。这一波AI科技（人工智能）还没有达到顶峰。在配置层面，我们仍然坚决看好科技增长主线。另一方面，还应关注有色金属板块，该类资产的供需紧张，国际价格坚挺，预计将受益于全球新形势下的产业资本投资需求和外国财政刺激，而供应紧张将进一步增强价格弹性。”曾芳芳指出，例如，投资者在投资时应注意外汇风险、溢价风险、波动性风险、流动性风险等。具体来说，汇率波动会影响投资业绩。跨境ETF溢价较高，可能面临价格下跌的风险。同时，港股做T+0交易，基金活跃，波动较大，部分板块会对业绩产生较大影响。当在选择 ETF 时，投资者应寻找规模大、流动性强且费用低的 ETF，并优先考虑低成本 ETF，管理头寸并分散配置以降低风险。
（编辑：康博）